中国大幅减持美债美评级被降担忧「美元陷阱」-聚八方

　　据报道，美国财政部公佈的数据显示，截至8月末中国持有美国国债总计11370亿美元，低于7月末的11735亿美元，环比减持365亿美元。值得注意的是，365亿美元的单月减持规模，创下近年来的最高减持纪录。

　　分析人士认为，创纪录的减持规模体现出市场对当前美债安全和美元贬值的忧虑。如何保障国家外匯储备的投资安全，尽快走出「美元陷阱」，已成为决策部门的重要考量。

　　根据已有数据，8月份365亿美元的减持规模，是近年来中国对美国国债的最大幅度的单月减持量。上一次月度大规模减持发生在2009年6月，当月中国对美国国债减持幅度达251亿美元。而在其他月份，中国对美国国债的投资规模有增有减，波幅相对较小。

市场忧「美元陷阱」

　　「总体来看，这是市场正常的投资行为，当然也与8月份标普下调了美国主权信用评级所带来的市场动盪分不开。」中央财经大学教授郭田勇认为。

　　也有分析人士认为，这是中国对国债投资结构正常调整后的结果，中国社科院世经所国际金融室副主任张明指出，近年来中国投资者持有美国国债通常是减少短期国债规模而增持长期国债，此次大幅减持不排除由于大量短期国债到期的塬因所致。

　　创纪录大幅减持引关注

　　儘管是正常的市场操作，但与上次超过250亿美元减持行为一样，此次创纪录的大幅减持行为再次引发了市场的广泛关注，不少经济学家认为，其背后暴露出的是市场对「美元陷阱」的日益担忧。

　　「近20多年来，中国几乎没有间断地保持着经常账户和资本账户上的盈余，不可避免地导致了外匯储备的累积。」经济学家余永定撰文指出，长期以来，中国在美元贬值风险加大的同时却不得不进一步购进美元资产，正日益陷入到「美元陷阱」中。

　　资料显示，2009年6月中国减持美国国债达251亿美元，其背景与美元的阶段性疲软分不开。2009年以来，美元指数从85点位置开始快速下探，并于年底跌至75点关口，带来投资者美元资产账面的损失。

　　数据显示，目前中国国家外匯储备突破3.2万亿美元，其中叁分之二用于投资和购买美元资产，美元的持续走低对外匯储备的保值增值构成了一定威胁。然而，由于目前美元资产相对于其他资产而言，具有一定的安全性、流动性优势，因此购买美国国债等美元资产实际上也是不得已之举。

　　「现在没有任何迹象表明我们在系统地、持续地减持美国国债。不过，当前中国持有大量以美元计价的外国资产这一资产投资结构在美元出现贬值时显得格外脆弱。」张明称。

　　需确立多元化投资思路

　　专家指出，由于美国经济復甦乏力、美国债务的不断增加，以及美元贬值风险的日益凝聚，作为美国国债的最大债权国，中国应确立外匯储备多元化投资思路，积极筹划以主动走出「美元陷阱」。

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，中国必须提高外匯储备中的非金融资产运用比例，应加快外匯储备投资多元化进程，以对冲美元可能长期贬值的风险。

　　郑新立认为，当前中国迫切需要提升企业走出去的能力，鼓励企业到海外投资和海外併购，以缓解贸易投资双失衡格局，减少对美国国债的依赖。

　　也有专家指出，应在宏观政策上寻求治本之策。