中国央行突降准备金率 释放4千亿

　　继去年11月央行3年来首次宣布下调存款准备金率之后，央行18日再次宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是央行今年首次下调存准率。市场估计，此举将释放4千亿到5千亿左右的流动性资金。有专家认为，此次下调意味着存款准备金率将进入明确的下降周期。

　　香港文汇报报道，此次调整后，大型金融机构的存准率将降至20.5%，中小金融机构也降为17.0%。根据2012年1月末，人民币存款余额80.13万亿元总量计算，此次央行将一次性释放约4000亿元以上资金。

　　近期外汇流入减少

　　交通银行首席经济学家连平向本报表示，此次央行下调存款准备金率的幅度与此前调整的力度基本一致，2008年为应对金融危机曾有过一次下调1个百分点，但从目前的经济增长状况来看，并没有大幅下调的必要。

　　银河证券首席经济学家潘向东认为，央行此时下调存款准备金率主要是因为近期外汇流入减少，令市场流动性偏紧。而春节长假后，物价开始进入回落状态，也给调整创造了空间。

　　据央行最新公布的1月份货币信贷数据显示，1月人民币存款余额下降8000亿，存款新增量创同期新低。而广义货币增长也继续了去年12月份增速下降的势头，连平认为，这都表明目前的流动性偏紧，需要向市场注入流动性。

　　值得注意的是，在央行下调存款准备金率之前，国家统计局刚刚发布1月份全国70个大中城市房价，数据显示，内地70个大中城市房价环比全线停涨，有观点认为，央行此举似与房地产调控有关。对此，连平认为，两种数据同日发布只是一种巧合，准备金率并不直接针对房地产，而是主要针对流动性，进而影响到整个经济的运行。经济的运行首先与经济增长和物价有关，当经济增长速度明显放缓，通胀压力明显减轻的时候，通常准备金率下调的可能性偏大。

　　稳健货币政策渐显效

　　央行日前发布《2011年第四季度中国货币政策执行报告》称，中国将“适时适度”对货币政策进行预调微调。从总体看，稳健货币政策实施成效正逐步显现。

　　连平认为，此次存款准备金率下调，对于缓解银行体系流动性将起到一定作用，但直接带来的资金总量并不是太大，而未来存款准备金率逐步的下调，对银行体系的信贷投放能力将带来一定的帮助。

　　对于未来的货币政策走向，连平认为，目前政策松动的方向是明确的，市场需要流动性偏紧的状况得到进一步缓解。事实上，去年11月份，存款准备金率下调就已给出信号，此次第二次下调，意味着准备金将进入一个比较明确的下降周期，不排除一季度再降一次的可能，幅度仍将保持在0.5个百分点。

　　对此，潘向东也指出，从当前市场分析，存款准备金率年内料将还有3次左右下调。