减息救不了加拿大经济 房价还得继续涨

星报评论∶减息无助改变现状

在加拿大中央银行15日宣布削减基本利率0.25%后，多伦多星报发表署名评论文章，质疑央行减息行动的有效性。

由奥利弗撰写的评论说，对此次央行半年来的第二度削减隔夜拆款利率措施的可能性，在经济学家之间各持己见，但大多数专家认为这么做无必要，持这种意见者是正确的，因为今年1月央行为因应原油价格暴跌采取的减息行动，未给亚伯达省的能源业带来帮助，反而加剧了温哥华和多伦多房地产市场的热度。

该评论文章指出，原油价格大幅度下跌，是全球原油供过于求的结果，加拿大央行再怎么减息都无法改变这种现状，因此这么做只能是徒劳无功。

奥利弗继续说，正如1月的减息行动弊大于利一样，15日的二度减息也不能对促进加拿大那些最大的贸易伙伴经济有任何作用，中国、美国和欧洲目前处于无力增加进口加拿大商品的状态。

他接着写道，对于央行行长普洛索削减利率行动，可以完全预料到的结果将是加元汇率下跌，由于加拿大人严重依赖进口物品，加元相对美元贬值必然导致国民生活水准下降。

奥利弗认为，央行最新一轮的减息行动是过度反应，以为加国经济在今年上半年进入衰退，但这种看法靠不住。

文章说∶“自然，我们的经济处于停滞状态，但只是初步的数据显示加拿大GDP微幅下跌，从而进入理论上的衰退。(GDP连续两季负成长)。”

可是，他指出，初步的统计数据往往在稍后得到修正，而且国际货币基金组织(IMF)、加拿大的财政部长和央行本身早已预测，今年上半年经济不景气，下半年便会恢复成长。

地产经纪∶大多房价恐续涨

吕俊廷表示，目前“房市已涨得离谱，银行是否跟进降息，以及房市的上涨空间均值得观察。远芬指出，央行的调息并非长久性动作，她建议有意贷款民众正是向银行借贷良机。央行宣布降息，如五大银行跟进，对原本即已火热的大多地区房市，将可能产生维持房价上扬的趋势。

15日央行宣布减息，由于央行此举意在刺激房市消费、以振兴衰退的经济，但由于减息之低已创历史新低，大多地区有地产经纪质疑，五大银行是否仍会跟进央行减息之举;但也有地产经纪研判，银行可能采选择性跟进减息，但对原本即已火热的大多地区房价而言，维持上扬之势似仍不可免。

央行虽宣布降息，但银行是否跟进调降买家贷款利率，才是刺激买家贷款意愿，达到最终鼓励买房的主要关键。

从事地产逾30年的恒生地产经纪吕俊廷分析，一旦房贷利率降低便会刺激房市，房价便易攀升，房市是否过热的问题拉踵而来;且利率一但下调，对投资客而言是一大鼓励，低房贷利率就是要吸引投资客投资，因此房价也随之上涨。

吕俊廷指出，过去十年房市始终呈现上涨趋势，而房贷利息又维持下降走势，但目前的“房市已涨得离谱”，还有多少上涨空间值得观察。他研判，有土地的独立屋未来的增值空间潜力较公寓为大，在都会区寸土寸金的原则下，有土地的独立屋更适于买家购买。

昨日上午11时，央行宣布调降隔夜拆款利息(overnight rate)，从原来的0.75%降到0.5%，吕俊廷表示，这项隔夜拆款利息的调降已创历史新低，目前包括加拿大皇家银行、道明银行、丰业银行、满地可银行，以及加拿大帝国商业银行在内的五大银行，其房贷利率平均约在2%。

吕俊廷观察，由于“房贷利率再往下调降的空间比较有限”，央行虽已于昨日再降息，但五大银行不一定也会跟进调降房贷利率，因此未来房市是否会受到明确影响，仍然有待进一步观察，但央行此举，确是有意为持续低迷的经济局势打强心剂。

与1980年代初期，房市即将崩盘泡　化前夕相较，吕俊廷说，当时的隔夜拆款利息约为15%，而各银行释出给民众的房贷利率约为20%，他表示，自己还曾贷过18.5%的房贷利率，与如今的低房贷利率2%相较，实在不可同日而语。

从事地产20余年的太平洋地产经纪汤远芬研判，银行应仍会选择性的适度调降房贷利息，以因应央行的调息政策，她认为，银行可能会选择某些条件式的降息，而非采全面性的调息做法。

汤远芬指出，央行的调息并非长久性动作，一旦本国经济有所起色，央行便会调升利息，因此，她建议有意贷款的民众，此时是向银行借贷的良机;此外，银行也跟进降息时，对原本就已火热的大多地区房市，会维持上涨趋势，并可能对首次购屋买家更具刺激作用。