1、国家牛市
这轮在经济低迷时期发动的“政策牛市”,因为肩负着用“直接融资”接棒“间接融资”,最终实现发展方式转变的使命,被有些人称为“国家牛市”。这种说法的最大问题,是试图用政府信用为股市风险背书,将股市问题政治化。如果官方照单全收,则做空者、唱空者将被认为不爱国,甚至“有罪”。
中国此前至少有过三次“国家牛市”,1990年代初期(为资本市场改革探路)、1996年前后的国企改革,以及2006年到2008年的股权分置改革、迎接奥运会。当然,300年前法国人曾经“发明”过人类历史上第一个“国家牛市”。这些被政治化、当成国策的牛市,最终结局如何,你不妨百度一下。看看谁受益了,谁受伤了。
2、侠之大者,为国接盘
看到这句话,我就想起文革时期的连环画,一群知青手挽手站在海潮里,试图抵挡大风暴,保护沿岸的树苗。“侠之大者,为国接盘”就有点这个意思。也就是说,国家经济不景气,让我们为了国家炒股票吧。不要考虑泡沫,即便当个接盘侠又如何?
但关键问题是,中国的当务之急是深化改革,激活民间创新、创业。为什么不喊出“侠之大者,为国改革”、“侠之大者、为国创业”呢?偏偏要“为国投机”、“为国玩泡沫”?所以,散户股民要头脑清醒,别被无良庄家忽悠了。当年在上一轮“国家牛市”里,以48块钱接盘中石油的人,最后算工伤了吗?那些倾家荡产的职业股民,有人替他们买社保、交住房公积金吗?
3、一万点之前不会调整
这话竟然出自一个颇具“理性色彩”的学者之口,说实话,我非常震惊。5月第一周的走势,已经让这句话破产了,所以不用多分析了。
4、经济不起,牛市不止
我相信说这话的人,有当时的语境。经济不景气,国家会出台刺激政策,股市恰好在低位,所以牛市就来了,欧洲和日本也似乎如此。但问题是,中国的问题没有那么简单,我们 外汇管制,投资主体是政府和国企(低效),资产泡沫玩了N多年了。现在接着玩,暂时还没有问题,可以再玩上一段时间。但只服用激素,经济早晚还会跌下来。到那时,牛市会不止吗?如果不改革,将来不仅会“不起”,还会崩盘。
5、创业板是坚硬的泡沫
在创业板80倍市盈率的时候,我第一次提示风险,现在是100倍市盈率,也就是说,又上涨了25%。有人说这是“地球顶”,有人反驳说“中国人民就是能创造奇迹”,这都不是事儿,中国经济发展迅速,公司盈利会上升,所以没有多少泡沫。
我只想告诉你,IPO注册制以后,创业板上那些所谓的创新企业有的是,一抓一大把。而且创业型企业不仅可以在创业板上市,还可以在新三板挂牌,在各地股权交易中心挂牌。过高的估值,只能让现有创业板企业的股东、技术人员们纷纷套现,然后重新创业。所以,即便股民不跑,庄家不跑,上市公司的高管和技术人员都会为了暴利而出逃。
6、一线城市的房子还要涨
一线城市有持续人口增量,都是国家战略重点关照的城市,所以这句话整体上没有问题。但你要知道,城市和城市差异很大,郊区物业,尤其是郊区的商业物业,仍然会滞涨。投资的首选,是市中心的普通住宅。
7、三四线城市的房子还要跌
房价的涨跌,有三个概念。第一,跑输“M2增速-GDP增速”,就算下跌;第二,跑输CPI,就算下跌;第三,绝对价格下跌,才算下跌。很多人心目中的下跌,是第二种下跌。其实,从投资角度看,第一种下跌就算下跌了。
M2是广义货币,它的增速,就是货币总量增加速度,目前是12%左右。GDP增速,是我们创造的财富的年增长情况,目前是7%。我认为,如果你的房价涨幅今年低于5%,就算贬值了。当然了,更多人喜欢看CPI,目前涨幅在1.5%左右,如果你的房价今年低于1.5%,就算贬值了。第三种算法,显然是错误的,它完全没有考虑到通胀。
人口流失的三四线城市,楼市当然不乐观。但这些城市也有市中心,也有学位房。这些房子年涨5%有困难,但超过1.5%还是有可能的。长远看,至少是保值的。但郊区、新区,以及商业物业,就很难说了。
8、人民币即将崩溃
人民币在未来两年内,仍然会被官方牢牢控制,也许会对美元贬值,但很难对全球主要货币全面、大幅贬值。小幅贬值是合理的,也是有可能的。人民币真正的风险,出在完全自由兑换之后。国家显然在3年内不会这样做,只会增加“可兑换度”、“可自由使用度”。
9、互联网金融带来暴利
互联网金融仍然在野蛮生长,但未来2年可能是残酷的淘汰期。这种业态当然比团购靠谱,最终不会只留下两三个巨头,而会有十多家、二十多家的企业生存下来,并做大做强。但目前数千家的规模,显然高度过剩。
投资P2P,要遵循这样的原则。占全部投资的比例,不要超过三分之一;这部分投资,至少要分散到3家P2P企业。选择的投资平台,不仅要看回报率,更要选择股东NB的,企业排名靠前的。总之,这是一个高风险的投资领域,千万要小心。
10、黄金可以抄底了
长期看,黄金是比较差的投资品,虽然它比现金更靠谱。黄金只有在动乱、大灾难发生时,才显示价值。你可以把它看成资产的压仓石,在经济条件允许的情况下,配置一点。别指望它产生多少回报,别重仓。最好是一辈子都用不上,传给了子孙,那才说明你幸运!或者,你可以把黄金看成是一种意外保险。
11、美元资产已经见顶
美国股市估值已经偏高,洛杉矶、旧金山部分地区房价也过于火热。但这不意味着美元资产已经见顶。如果你资产庞大,配置一部分美元资产无疑是明智的。当然了,到欧洲抄底也不错,我说的是西欧。全部资产留在国内玩泡沫,反而风险极大。
12、印股票时代来了,要卖房配置金融资产
“印股票时代”是我创造出来的词汇,现在被广泛使用。虽然我认为未来中国人的资产配置,肯定会发生大逆转,逐步从“房子为主”变成“房子+金融资产为主”。但这个过程需要有一个最大的保证:建立起真正的市场经济。这里面隐含几个意思:第一,政府权力受到制约,不再乱伸手;第二,真正依法治国,执法必严、违法必究,法律面前人人平等;第三,市场监管能真正做到位。
金融资产基本上是虚拟资产,靠信用维持。没有上述保障,你的资产随时消失,连张手纸都无法留下。印钞票时代,至少我们还有房子。即便房子荒废没有人住,还有砖头在。所以,中国的“印股票时代”,仍然有很大的变数,需要全社会的共同努力。怎么努力?当然是改革!