明年实施新披露规则 互惠基金费用或惹震惊

明年七月起实施的新订披露规则，将可让互惠基金投资者清楚得知有关顾问费。代表业界的加拿大投资基金协会已制订报告样本，供有关投资者参考。

加国投资业界于明年七月将作出一项重大变动，有关投资者届时可清楚得知互惠基金服务费及谘询费确实金额。根据名为「客户关系模式第2阶段」的新订法例，有关经销商需向客户提交年度费用报表。投资者普遍以为，互惠基金卖方提供的顾问及服务免费。加强有关资料披露，或令他们感到意外。不少投资客户以为，唯一费用是向管理基金投资的经销商缴付的年度管理费。他们或不知道，基金经理把部分MER拨作卖方的服务费。这项收费名为「尾随佣金」，每年均须伴随基金缴付。

不少客户亦以为，顾问于申购基金时不会赚取首期佣金。因卖方或说：「阁下投资的10万元的每一分钱，均即时为你效力」。虽然阁下的投资不会被扣除任何款额，但基金经理或须向销售基金的顾问缴付「延缓销售费」的首期佣金。这笔费用是当投资者持有基金一段特定时间（如6至7年）售出时，按百分比例缴付的。「Sticker shock」这字眼现常见于互惠基金刊物上，其意是在得悉一物品售价出乎意外地高时感到震惊。有关投资者已在缴付一些隐藏费用，很可能不须另缴新收费。当强制收费披露规则实施后，他们或会对收费感到意外及不满。代表业界的加拿大投资基金协会已制订有关报告样本，供有关投资者参考。有关经销商提交的报表或包括以下内容：

1.我们过去一年收取的服务费详情。

2.收费部分金额将拨作阁下财务顾问的佣金，其余则拨作经销商的帐户服务费。

3.向投资基金经理缴付的MER并不会列载于报表内，而是载列于基金经理网站或于售后寄发阁下的「基金概况」信件内。

4.有关款项经所购基金或直接从阁下户口扣除。而不论是直接或间接扣除，任何投资费用均会减少阁下回报，具重要参考价值。

5.一般管理费130元，特定交易费116元，本经销商从其他方收取以持续提供阁下户口服务费用789元。本经销商收取以提供阁下户口服务费用总额为1,035元。

6.各项收费分列如下：（1）一般管理费：退休储蓄计画（RRSP）管理费100元。过数费10元，受托人费用10元。（2）特定交易费：首期销售佣金106元。转换基金费10元。（3）从其他方收取的费用：投资经理因延缓销售费（DSC）投资收取的佣金503元，尾随佣金286元。

根据CRM2新订规例，阁下亦将接到另一报告显示基金投资于过去一年表现及扣除各项收费后个人回报率。于2017年年初，阁下将接到涵盖2016年历年的各项投资收费及基金表现的首份报告。假如今年股市不景，阁下基金户口价值下跌，基金经销人及有关经销商于期内仍可收取数千元收入。

Morningstar Canada投资基金编辑及《星报》前度财经专栏作家 Rudy Luukko指出，「业绩报告愈糟，投资者对各项收费愈多问题」。虽然投资公司于客户蚀钱时赚钱是行内正常惯例，但于业绩报告强制披露投资损失，收费累及基金表现，仍或因收费问题而引发激烈讨论。

Luukko指出，有关服务费一旦公开，财务顾问须向客户证明其价值，而「年内仅向客户寄发贺节卡及于二月提示RRSP供款的财务顾问」，最大可能成为被针对目标。

笔者认为，新例可对业界造成震动。不少加人长期持有互惠基金，但对有关收费并不知情。

在新例下，他们可另选其他投资，转换顾问或自行投资，节省有关收费。现时向银行、储蓄互助社、互惠基金经销商或经纪商查询阁下基金投资的收入，时间并非过早。获取有关直接及间接费用的明确资料，可决定阁下向投资顾问支付的服务费是否值得。

 

星报专栏作家︰Ellen Roseman