深度解析人民币贬值对股市的影响

（一）利好股市

 

人民币中间价新机制是受欢迎的举措。人民币中间价新机制应会允许市场发挥更大作用。已经宣布的调整对货币篮子没有直接影响。市场决定的汇率有助于SDR运作。此前推迟中国加入SDR也将随着人民币贬值而加快加入进程。中国可以并且应该致力于在2-3年里实现浮动汇率。同时人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，五大板块将受益。

 

1、 钢铁业：钢铁行业目前处于低迷期，而人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等其行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，或能带动国内钢材市场好转。同时，钢铁走出去是增厚钢企利润的一个有效途径，提升钢铁行业的竞争力，进而扭转整个行业萎靡不振的局面。

 

2、 纺织服装：从理论上讲人民币贬值有助于缓解我国经济压力，拉动出口经济发展，进而带动出口型企业的发展，人民币贬值相关企业的出口成本将明显释压，进而带动相关外贸产业如纺织服装业绩增长。

 

3、 航运业：因为人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。

 

4、 化工业：人民币贬值将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业来说则将起到推波助澜的作用。

 

5、 电子原件：人民币汇率是电子元器件行业一个重要的观测指标，人民币汇率的改变将显著改变出口企业的毛利率和竞争能力。人民币的贬值能显著提高企业的毛利率。同时，能显著提高中国产品的竞争能力。电子元件板块在协鑫集成的恢复上市暴涨8.9倍带动下，大涨22.16。

 

（二）利空股市

 

人民币贬值对 金融和地产是一极大利空。随着人民币的贬值，国外热钱继续看低中国不动产的价值而导致游资的大量撤离，尤其是那些早期从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推国内住房资产价格下跌。同时人民币贬值后加大降准预期，当经济增速下滑，房产泡沫越加严重时，银行会不得已收缩风险信贷资产，加上打击表外非标信贷。那么房地产企业会首当其冲。其次是银行、部分参与房地产投资的企业和参与各种信托投资的企业或者个人。  

 

总之，任何事物都有其两面性，凡事预则立，不预则废。人民币汇率中间价的波动是正常的，不仅是中间价市场化程度提高的体现，也是市场供求在汇率形成中决定性作用的反映。从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。我们要客观的看待人民币贬值对股市的影响。另外，人民币贬值从传统意义上利空股市，对金融和地产产生利空影响，却给出口型行业事件性投资机会。从行业上看，以对外出口为导向的行业无疑将受益人民币贬值 ，尤其是纺织服装等价格敏感度较高的行业。因此人民币主动贬值意在稳定增长，表明企业盈利状况有望改善，更灵活的市场化汇率也将中国最终加入SDR加分，对于A股市场而言中长期是利好。