瑞士政府江郎才尽 汇市霸主如虎归山

　　在充满了不确定性的宏观经济格局下，瑞士央行的频繁动作令避险王者瑞郎一度失去了往日的光泽。然而，随着央行疲于作出进一步的调控措施，瑞郎在经历短暂消停后重新恢复涨势。

　　而在瑞郎强势持续冲击瑞士经济的环境下，瑞士政府居然祭出了“放任自流”的应对方式。这可能意味着，昔日的汇市之王瑞郎将被“放虎归山”。

　　周三(8月31日)纽约时段午盘，美元/瑞郎在触及0.7996水平的日内低点后实现小幅回暖，目前汇价交投于0.8030水平附近，汇价日内跌幅超过2.0%。

　　◎瑞士经济部长：不得不暂时性忍受瑞郎强势

　　瑞士经济部长Johann Schneider-Ammann周三表示，瑞郎仍旧被大幅高估，形势十分严峻，但一段时间内政府不得不忍受之。

　　Ammann指出，为了抵消瑞郎走强为瑞士经济带来的不利影响，政府必须采取一些应对措施。政府已经宣布将支出20亿瑞郎用以平衡瑞郎强势影响，首先支出8.7亿瑞郎来提高失业救济水准。但就目前来看，只有瑞士央行才能对瑞郎的短期汇率产生影响。

　　分析人士指出，从瑞士经济部长的讲话以及瑞士央行近期的偃旗息鼓来看，当局似乎已经对进一步打压瑞郎强势丧失了信心。政府现在计划做的仅仅是采取一些平衡措施，而无意从根本上解决问题。

　　DailyFX分析师David Song表示，“随着瑞士政府重新由市场来为瑞郎定价，市场有足够的理由押注瑞郎将收复本月以来的跌势。预计瑞郎汇率的大幅反弹将在未来数个交易日内就会发生。”

　　嘉盛集团(Gain Capital)下属在线外汇经纪商FOREX.com首席策略分析师Brian Dolan表示，瑞士央行近期缺乏新举措，致使瑞郎乘势走高。

　　◎瑞士央行继续放任瑞郎恢复涨势

　　为了对瑞郎涨势进行限制，瑞士央行本月早些时候宣布将扩大银行存入央行的活期存款数额至2000亿瑞郎，此前为1200亿瑞郎。为了增加银行活期存款，央行将购回未偿央行票据，实施外汇互换。央行此前已经将利率下调至零的水平，并表示将使用外汇掉期来加快瑞郎流动性的增加。

　　然而，进入8月下旬后，瑞士央行基本呈按兵不动的态势。

　　此前有民意调查显示，63%的受访瑞士民众希望该国央行采取新的汇市干预行动，即使这会导致通胀升温。27%的受访者希望瑞士央行设定瑞郎汇率目标，如将欧元/瑞郎钉住1.1500或1.2000水平。

　　然而瑞士央行副行长乔丹(Thomas Jordan)周二表示，现在判断瑞士央行09-10年汇市干预行动成本还为时过早。此言可能引发了市场对于瑞士央行进一步干预汇市“投鼠忌器”的猜测。

　　◎全球经济现衰退之势 避险王者拟趁势君临天下

　　最近几大著名机构似乎都热衷于下调全球经济预期，携手为投资者描绘了一副全球经济衰退的惨烈画面。这样的市场情绪，正是以瑞郎为首的避险资产大展身手的绝佳时机。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)下调全球经济增长预期，称欧洲主权债务危机应对”不够”、市场信心疲软以及财政紧缩前景都是该行作出下调的理由。摩根士丹利在最新的报告中预计，2011年全球经济增幅约为3.9%，低于其前次的预期4.2%;并将2012年全球经济增幅预期自4.5%下调至3.8%。

　　花旗集团将2011年全球国内生产总值(GDP)增长预估由3.4%下调至3.1%，2012年增长预估由3.7%调降至3.2%。

　　瑞士信贷称，下调2011年欧元区GDP增长预期至1.7%，2012年增长下调至1.0%;下调2011年英国GDP增长预期至1.5%，2012年增长下调至1.0%。

　　几乎同时，瑞银集团称，将2012年全球GDP增长预期自3.8%下调至3.3%;将2012年欧元区GDP增长预期自2.0%下调至1.0%。

　　诺贝尔奖得主Michael Spence表示，随着欧洲和美国经济的步履维艰，全球经济将有50%的概率陷入衰退。

　　Spence在接受采访时说道，“我很担心，欧洲和美国同时衰退，这将对发达经济体构成很大拖累。我很确信将有50%的概率拖累中国的经济增长、进而直接蔓延到其他新兴经济体。”