美联储今年加息 美股波动或加剧

美国股市投资者享受了较长一段的低波动和增长平稳时期，不过随着美联储今年料将开始加息，主要股指接近纪录高位，未来几周市场波动可能有所加剧。

 

美联储主席耶伦周五称，预计美联储将在2015年会加息，但过程可能是逐步的；加息的时机要看未来的经济资料。

 

路透报道称，耶伦的讲话令9月加息机率保持在高位。目前多数分析师预计9月加息，不过交易商不太认可。市场指标显示，首次加息料接近年底。最近的资料好坏不一。一些疲软资料推迟加息预期，但耶伦的讲话暗示，美联储仍在准备今年稍晚加息。「我认为发出的资讯是，『如果情况保持现在这样，且再保持几个月，那麽利率将上调。』这可能是正确的政策走向，」Wedbush Equity Management首席投资官Stephen Massocca称。

 

倘若美联储真的加息，则将是2006年以来首次加息，结束约六年的近零利率。低利率环境已帮助美股普遍升至纪录新高。

 

这也压制了长期利率。有关美联储将很快加息，但过程是循序渐进的预期，对短期利率和长期利率构成支撑，但对中期美债收益率则没有那麽大的推动。今年稍早表现领先的五年期国债最近表现落后。

 

「我们都认为此轮利率周期将偏低，变动缓慢。耶伦的讲话证实了这一点，」Schwab Center for Financial Research固定收益主管CollinMartin称。分析师预计美联储将缓慢采取行动，并经常与市场沟通传达其意图，避免出现2013年时的「削减恐慌」。当时前美联储主席伯南克突然表示美联储或很快减少刺激举措，让市场大感意外。

 

据Bespoke Investment Group的资料，美联储维持利率不变一年后上调利率后的三个月，标普五百指数企业平均下跌2.27%。

 

市场此次的反应可能因估值担忧而放大。汤森路透资料显示，标准普尔预期市盈率为17.5倍，远高于长期均值14.8。

 

「估值有些过高，即便利率较低，」NationalSecurities首席市场策略师Donald Selkin称。「未来可能有些波动，尤其是如果油价保持低位，或美元保持强势的话。」