董事会成员多「自己人」 控制CEO薪酬非易事(组图)

宋菲。

Chen-Bo Zhong。

【明报专讯】现时我们见到，大公司的行政总裁(CEO)薪酬愈来愈高，有时甚至公司亏大本，行政总裁照样加薪。对于这些现象，多伦多2位华裔商务教授不感诧异，因为很多公司的董事会充斥著紧密小圈子的熟识人士，他们「官官相卫」，指望他们控制行政总裁薪酬，实在不容易。

2华裔教授研究

这2位研究者分别是怀雅逊大学Ted Rogers管理学院副教授宋菲(Fei Song)，和多伦多大学Rotman商学院副教授Chen-Bo Zhong。他们的研究发表在《经济行为和组织学报》(Journal of Economic Behaviour and Organization)上。

他们称，董事会经常从其他公司的行政总裁当中寻找专才。他们愿意给公司的行政总裁更高的薪酬，因为这最终会给他们自己加薪铺平道路。

由于「阳光法案」规定上市公司必须披露支付给行政总裁的薪水数目，因此一向以来在北美，都有对公司行政总裁们离谱高薪的众多批评。

为这种高薪辩护的说法，一是要留住人才；二是董事们是亲眼目睹行政总裁的表现，所以建议给他们加薪是有根据的。

但宋菲表示，那些公司董事会的董事们，经常是其他公司的行政总裁。他们构成一种排他的紧密关系网，并从中获得更高的收入。

但是行政总裁薪酬高涨，分薄了公司其他方面的资源，如公司投资和员工薪酬，以及股东的回报。

宋菲说：「如果公司高层们获得高薪酬，他们是从股东的口袋中取走了公司的收入，而给自己丰盛的收入」。

他们的研究是一个紧密关系网内成员们的行为，就像是公司董事会那样的排他机构。他们将实验对象编成小组，让他们分配一笔钱。他们可以把钱分给自己，也可把钱分给他们不认识的人。

圈内人互相帮助大家得益

他们发现，网络中的人们「更会突破道德樊篱，为圈内人谋利」；这些人相信，如果圈内人「互相帮助，那么最终大家都得益」。

他们的研究也发现，有些人会因为责任心而不愿意帮助圈内人及自己最终得到好处。

宋菲认为，在真正的商业世界中，其实不容易了解圈中内情，而股东们也不知道董事会上做出的决定对他们的影响。

她建议，应该给股东更多权力来了解和监控董事会决定，而制止行政总裁的离谱高薪。