黄金高位回落 美元跑赢黄金成资金避风港

　　欧债危机持续恶化，投资者对欧洲的信心每况愈下，9月初曾升穿每盎司1900美元的黄金价格，近期从高位回落近18%，跌至1560美元的三个月新低，为三年来首见。随着全球经济跌落谷底，美匯指数上周回升至今年1月的高位，并取代黄金成为投资者眼中最安全的避风港，反映投资者对欧盟峰会无解决欧债危机的具体方案感到失望。

　　伦敦《金融时报》的报道指，金价走势急转直下，投资者开始质疑长达10年的黄金牛市，是否正迈向终结，更有银行人士透露，前周已有部分交易商开始大举押注金价下跌。美匯指数由年初至今已升0.92%，美元兑欧元期间亦升值1.84%。

　　数据显示，市场造淡欧元兑美元的投机力量至少是2007年来新高，上周欧元净淡仓达190亿美元。美国商品期货交易委员会每周持仓报告显示，截至12月 13日一周，欧元淡仓期权较前一周增加18%，净淡仓合约数量为11.6万多张，对比押注美元兑其他主要货币升值的净好仓约达159亿美元，按周增 11%;同为避险货币的日圆，净好仓约也按周减少8%。此外美国财政部上周成功拍卖新债，债息创空前新低，认购额更较拍债额超出逾两倍，创去年4月来新高，显示投资者对美债需求强劲。

　　摩根士丹利分析师指，美元具备良好流动性，因而成为市场追捧的资产，受欢迎程度甚至超越被视为终极资产的黄金。货币市场分析师预期，至少在未来几个月内，市场对欧元区前景的疑虑持续，将继续支持美元的强势。

　　分析师认为，金价回软和美元回勇，反映金融体制正承受压力，欧美各大小银行在年底前纷纷缩减资产负债表规模，部分对沖基金则有意筹集资金，应付客户赎回潮，两者均刺激美元的需求。然而，这并不意味美国经济前景逐渐向好，目前美国经济增长步伐尚嫌停滞不前，11月份消费物价指数未见上扬，虽然近周首次申领失业救济金人数减少，但整体失业率仍徘徊在9%的高水平。

　　另外，市场多半预期美联储迟早会推行新一轮量化宽松计划(QE)。分析师普遍预估，包括英、美和欧洲央行明年将联合推出QE，虽不会显着影响美元兑欧元匯价，但应会削弱美元相对地压抑金价走势的影响。