美投研机构：别小看了中国的肯德基必胜客

美国投资研究机构Morningstar近日上调了百胜餐饮集团（Yum Brands）的评级。Morningstar是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。

 

这家机构在重新评估了百胜的企业形象、加盟网络、供应商影响力和规模优势等“无形资产”后，将百胜集团的公允价值估价由每股92美元提升到100美元。在100美元的股价中，百胜中国占48美元，肯德基占22美元，塔可钟17美元，必胜客10美元，百胜印度3美元。

 

该机构认为，百胜餐饮的长期增长潜力目前受到了低估，而其在中国市场的良好发展发挥了重要的作用。

 

 

尽管近年来，百胜餐饮集团在中国市场碰到了诸如食品安全问题等不少麻烦，但Morningstar仍认为其中包含了复兴的积极因素。百胜餐饮集团在中国有超过1300名开发人员和8000名管理人员，在超过1000个城市拥有房产，及其对供应商和物流的掌控，都是百胜在中国重要的无形资产。

 

尽管竞争愈发激烈，但Morningstar预计百胜2015年将在中国取得个位数高段的营收增长，以及个位数低段的同店销售增长，高于对美国和其他地区市场的预期。以品牌来看，2015年肯德基、必胜客和塔可钟的营收预期增幅位分别为3%、3%和5%。

 

未来10年，Morningstar预计百胜集团旗下各品牌门店总数将达到6.05万个，其中约1.37万家将开在中国。该研究机构乐观地预计，未来十年百胜集团的营收增幅将达到7%左右。

 

百胜餐饮集团目前的架构中，中国和印度市场有独立分公司，其它市场则被整合到肯德基、塔可钟和必胜客三个垂直品牌中。由于中国市场在供应链、物流系统、选址和媒介营销生态等方面具有一定独立性，Morningstar认为未来百胜集团内部可能会发生改组，给予中国部门更大的自主性。