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美国楼市复苏 小投资者可趁机参与投资

美国房地产类股再次成为市场中的一大亮点。包括巴菲特(Warren Buffett)等在内的大师级投资者都予以了关注。其他类型的房地产投资,如一些房地产投资信托基金(REIT)也成为今年以来表现最好的投资产品。

与此同时,房市的复苏,也为普通投资者提供了机会。侨报援引《华尔街日报》最近专栏文章,推荐普通投资者抓住房市复苏机会的三种主要方式,即投资住宅建筑商股票、买入房地产投资信托基金,以及自己购买和管理不动产。

1. 选择最好的住宅建筑商

专家说,至少有一些房地产复苏的预期已在股票价格中体现了出来。根据投资研究机构晨星公司(Morningstar)的数据,iShares Dow Jones U.S. Home Construction ETF)本年度含股息在内的投资回报已达到35%,大大超出了标普50025%的涨幅。

但即使算上这些涨幅,房地产股票的价格仍比2006年5月危机开始爆发前的水平低66%。

Janney Montgomery Scott公司首席投资策略师卢西尼(Mark Luschin)表示,虽然它们的估值指标乍一看有些高,但这些数字并不能完全反映出真实的情况。投资者衡量住宅建筑商投资价值的普遍方式是看其股价与账面价值的比率,也被称为市净率。卢西尼说,但现在市净率被人为放大了,因为住宅建筑商的土地储备和其他资产刚刚才开始反映出复苏的趋势。

投资于住宅建筑商的最简单方式是通过交易所交易基金,如SPDR标普住宅建筑商基金(SPDR S&P Homebuilders)或安硕道琼斯美国住宅建筑基金等。

不过,加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的资深分析师威滕豪尔(Bob Wetenhall)说,如果市场上扬,更明智的方法可能是坚持买入特定的住宅相关类股票,因为它们的上涨空间最大。

2. 重新考虑REIT基金

虽然独栋住宅在房地产繁荣时期备受瞩目,但房地产投资信托基金的表现也很可观,这类基金主要持有管理的是写字楼停车场、购物中心、公寓大楼等商业地产。全美房地产投资信托协会(REIT)有一个指数专门跟踪上市交易的REIT基金,从2003年1月到2007年1月的最高点,该指数翻了近三番(含分红)。

股权REIT基金主要拥有物业产权而非住房抵押贷款权益,这类基金在房地产低迷时期损失惨重,市值从2007年的高点下跌超过三分之二。不过,今年股权REIT基金上涨了15%,分红后的水平已与2007年的最高点相差无几。

3. 自己做房东

专家表示,通过直接购买房地产,小型投资者也可以从这一趋势中获益。

当然,将住宅和公寓租出去也有不少难点。投资型房地产的业主不得不处理很多问题,诸如长期空置和无赖房客等等。此外,投资者也可能低估了物业的维护和保险成本,而高估了租金收入。

对那些不想处理这些棘手问题但又想参与独栋住宅投资机会的人来说,一个替代方式即将来临。

2012年5月,私募股权公司Kohlberg Kravis Roberts (KKR)和住宅建筑商Beazer Homes宣布,其很快将联合发行一个持有并经营独栋住宅的REIT基金。其他一些私募股权公司也表明有类似的计划。

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