谨慎唱多 美联储对新量化宽松措施三缄其口

　　美联储在其发布的新一轮联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议声明中表示，将继续维持现有的超宽松货币政策，并将当前零至0.25%的联邦基金目标利率水平至少维持到2014年下半年。

　　与此同时，美联储声明对美国经济现状的评价显著趋于积极，尽管其仍对全美就业市场和房地产市场的持续低迷有所担忧。此外，美联储并未在声明中针对第三轮量化宽松措施(QE3)或其正在酝酿的“冲销版QE”计划披露更多细节，这令市场略有失望。

　　“扭转操作”将延续

　　根据美联储的声明，该机构十位理事中有九位投票赞成维持高度宽松货币政策，是为了“刺激更强劲的经济复苏”;“尽管近来油价上涨将暂时推高通胀水平，但美国长期通胀预期依旧稳定”。因此，美联储还将继续把到期机构债券和机构抵押贷款证券的本金进行再投资;美联储还会将定期评估其资产负债表规模及组成并适时做出调整，以刺激经济增长。

　　同时，美联储声明也未就是否将开始第三轮量化宽松措施提供任何新线索，这让之前对“冲销版QE”措施细节翘首以盼的市场人士有些失望。此前美国媒体曾预测，若美联储希望立即强化市场对新型QE3的预期，不排除其在本次会议中披露更多细节的可能性。

　　值得注意的是，尽管更多债券购买计划目前难以预测，但美联储在声明中宣布，将延续去年9月推出的“扭转操作”，即出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量剩余期限为6年至30年的中长期国债以压低长期利率。

　　对此，法国巴黎银行高级经济学家埃斯肖特表示：“美国经济仍面临尾部风险，如欧元区主权债务危机重新点燃或新兴经济体增长步伐大幅缓解及国际油价持续攀升，美联储将毫不犹豫动用一些激进措施以阻止经济大幅逆转。”

　　美国经济仍有隐忧

　　与今年1月的前次货币政策决议声明相比，美联储目前对美国经济现状的评价显然要积极许多。声明指出，近期美国经济呈现温和增长，就业市场进一步改善，“预计未来几个季度美国经济将温和增长，失业率将继续下降”。

　　不过，报告也警告称，全美失业率虽明显下降但仍维持高位，房地产市场也依然低迷;声明还指出，国际金融市场的紧张状态已减轻，但仍对美国经济前景构成显著下行风险。

　　上述措辞显示，美联储内部仍在为长期停滞的就业市场和房地产市场感到“揪心”。一方面，全美失业率连续两个月维持在8.3%的相对低位的确令市场欢欣鼓舞，但该数值仍远高于金融危机之前5%至6%的区间;同时，鉴于美联储及美国国会预算办公室均认为今年全美实业率平均数据不会低于8%，就业市场的持续改善至少目前仍是美联储的“梦想”。

　　另一方面，多位美联储“地方大员”曾连续公开表达了对于美国房市持续低迷的担忧，其中还包括两周前在美国会发表半年度货币政策证词的伯南克。

　　美国媒体指出，本月9日公布的美国1月贸易数据显示，美国进口额、特别是价格飞涨的原油进口当月大幅增长，这一通常不利于经济的数据，同样有理由令美联储高层“忧心忡忡”。