央行减息效应：TD道明银行率先宣布降息

 

        央行减息的效应开始出现，有商业银行跟随调低最优惠利率，加元汇价今早大跌超过1美分，目前与美元汇价只有0.7751美分，目前加元与人民币汇价只有4.79。

        随着加国中央银行将最低利率减少0.25厘，商业银行也开始跟随减息，TD道明银行率先宣布调低最优惠利率，预计其它商业银行也会跟进。

        TD道明银行宣布调低最优惠利率至2.75厘，减幅0.1厘，减幅比央行的手笔要小很多。

        央行于今年1月宣布减息0.25厘，各大商业银行纷纷跟进，但是减息幅度只有0.15厘，维持最优惠利率在2.85厘的水平，如果各大银行都跟随TD道明的减息幅度，它们的减息幅度只有央行的一半。

        观察家们分析，央行不会在乎商业银行的减息步伐是否跟得上自己。

        经济专家们对央行一再减息忧心忡忡，他们担心此举会进一步刺激原本就有些过热的房地产市场，令加国房地产泡沫达到30%;另外屡创新高的国民负债记录也令专家们非常担心。

        央行减息对商业银行来说也不是好事，过低的按揭利率会进一步压缩商业银行的利润。

        背景资料

        今日，加拿大央行发布利率政策声明称，降息25个基点至0.5%。美元兑加元刷新逾6年以来高位至1.2913。

        1月，加拿大央行曾爆炸性宣布，降低基准贷款利率至0.75%。这一消息令人震惊，因为此前加拿大已维持1%的历史利率低点长达四年多。在加拿大央行1月降息之前的半年时间里，油价由2014年1月的95美元下跌至50美元以下。这不仅对于原油市场是毁灭性的打击，同时也对加拿大经济的其他部分造成巨大影响。

        今天，加拿大央行再次宣布，降息25个基点至0.5%，原因是上半年收缩幅度大超预期，以及非能源出口“令人费解”地停滞。相应地，银行利率为0.75%，存款利率为0.25%。

        加拿大央行认为，全球经济增长，通胀减缓以及原油和其他大宗商品的低价，都是影响加拿大经济疲软的因素。第一季度和第二季度，加拿大经济分别年化收缩0.6%和0.5%。不过，加拿大央行并未将上半年的经济收缩定义为衰退，即使是轻微衰退。然而经济学家指出，经济衰退正是加拿大未来即将面临的形势。

        最新的降息表明，加拿大央行行长Stephen Poloz的态度发生巨大转变。此前，他一再坚持，原油价格崩溃对经济的打击，将很快被非原油（如汽车配件，木材及机械设备等）的出口上涨所弥补。他将1月的降息称为“保险”。

        然而半年过去后，反弹仍然遥遥无期。更糟糕的是，企业投资在第一季度大幅下跌16%，令加拿大经济不堪重负。加拿大央行预计，今年加拿大原油工业的投资将暴跌近40%，这比原来预期的30%更糟，这是由于受油价下跌的影响，对油砂行业的长期投资受到延误或搁置。

        最近几个月，加拿大消费价格指数（CPI）通胀率约为1%，反映了和去年同期相比，消费的能源产品价格有所下降。核心通胀率已接近2%，经济疲软带来的通缩压力，被加元走弱和一些特殊的部门因素的暂时影响所抵消。不考虑这些短暂因素的影响，加拿大央行判断，基本通胀趋势为1.5％至1.7％。

        Poloz在央行宣布降息后举行的新闻发布会中表示，加拿大央行看淡经济增长前景，不会就货币政策的未来走势作出承诺。除了承认此前对于油价对经济的影响判断有误之外，他还指出，加元下跌带来的经济支撑力度也低于预期。

        加拿大央行将2015年的经济增长预期由1.9%下调至1.1%，将2016年的经济增长预期由2.5%下调至2.3%。市场普遍预测，加拿大2015年和2016年的经济增长分别为1.5%和2.1%。就2015年经济增长来说，央行比经济学家更加悲观，这实为罕见。

        降息通常会促使银行削减住房抵押贷款及其他贷款的利率，这可能会加剧提高加拿大家庭的债务水平，并为已经火热的多伦多和温哥华的房市再添一把火。但Poloz及其央行同事认为，经济增长疲软和通缩的风险远远超出加拿大人对跟更多债务的担忧。

        降息宣布后，加元大幅走低，符合市场预期。美元兑加元一度刷新逾6年来高位至1.2913。